泰和新材：西部证券投资者于1月7日调研我司 时间: 2025-01-29 16:25:32 |   作者: 冷拉扁钢

  证券之星消息，2025年1月7日泰和新材（002254）发布了重要的公告称西部证券刘小龙于2025年1月7日调研我司。

  具体内容如下：问：氨纶现在大概在什么位置？答：氨纶应该是在底部，现在是历史低位。现在来看这一个位置除个极个别企业，大家基本都亏损，甚至亏现金流，压力都不小。问：预计氨纶会再熬多久呢？答：说不好，暂时还没看到好转的迹象。现在稍微好一点的是主原料 PTMG，它下跌止住了，氨纶价格的下降就少了一个动力因素。问：氨纶需求端的情况？答：需求总体来说还是增长的。问：大概的增速？答：现在行业统计数据还没出来，估计是十个点以上。问：这个行业供给是需求的几倍？答：大概是一点五倍左右。问：一般情况下怎么出清，关停？答：小企业有关停的，目前来看关停企业的体量都不大。问：氨纶的投资强度？答：我们现在比较高。问：氨纶最近的价格跌到多少了？答：40D 的在两万五以下了。问：价格反弹一般是看什么？原料价格？答：最近这几年反弹相对来说还是比较少，上次是21年。21年的情况相对来说比较复杂，有需求的因素，当时全球的需求基本都在往国内转，因为国内生产恢复的快，也有运动方面需求的增长；再一个原料也有一波助推，因为 PTMG 的上游是 BDO，BDO主要就是用来做 PTMG，PTMG 主要是用来做氨纶，链条相对来说比较单一，那年 BDO 有了新的需求，可降解塑料，所以把价格拉起来了，然后也影响了整个链条的价格；还有其他方面的影响。问：为什么最近 PTMG 止跌了？答：因为 BDO 产能比较多，它停了一些，造成了一定的影响。问：像 BDO 会亏多久？答：去年亏损甚至亏现金流，因为它那个行业也有新玩家低价抢占市场。问：全线都亏现金流？答：有亏现金流的。问：现在行业内对氨纶没有涨价的预期？答：目前没看到。问：发生什么情况会有涨价的预期？答：说不好。产能没有大的扩张，可能是一个条件，其他就看需求和供给端的情况。问：短期理论上不会有特别超预期的情况？答：短期还看不清。问：氨纶最新的产能是什么样？答：十万吨。问：24年出货量？答：大概在六七万吨。问：开工率六七成？答：开工率比这个高，有百分之七八十。问：芳纶现在大概是什么样？答：从量来看基本上都是增长的，价格都有下跌。收入和利润来看，同比稍微有些下降。问：量增了多少？答：两位数的增长。问：价格主要是间位在下降？答：都在降，可能对位更多一点。问：对位降价是跟海外的价格有关？答：对，对位跟海外的关系比较大。问：未来价格怎么展望？答：芳纶很复杂。因为它需求端其实不是太好；这两年产能也有一些增加，包括我们扩了一些，其他新的也有一些，特别是有一些行业外的增加。我们也是在看，这轮价格下降有一部分原因是提前做一些应对。问：芳纶的价格能算见底吗？答：间位应该差不了太多，对位得再看看。问：产能现在多少？答：名义产能间位、对位都是一万六。问：这块需求不好是啥原因？答：新的东西落地比较慢。一个是贵，再是各行各业大家的生存压力都很大，并且现在执法不那么严。问：所以氨纶、芳纶变化主要是跟着经济走？答：理论上是。但是以前，我们这两个产品的价格趋势有时候经常一种好、另一种不好，是不同向的，这轮绝大多数都是同向的。毕竟一个是民用的，一个是工业用的，周期还是不太一样。并且单纯看需求的话，氨纶的需求还是可以的。问：氨纶方面有新的东西？答：因为衣服里氨纶不是主料，它的变化有时候跟服装的设计有关，有时候跟其他主材料的搭配也有关。以前是涤纶的使用了高，但是从穿着的舒适性来说，锦纶更好。这两年，锦纶的量在上升，它产能上的很快，并且锦纶一般都是跟氨纶搭配。像以前涤纶为主的时候，氨纶一般是百分之三到五就可以，用锦纶一般都是百分之十起步。问：芳纶隔膜现在有啥变化？答：芳纶隔膜整个24年一是开发了一些新的品种，现在是针对不一样的需求开发了不同的品种；二是验证的交流互动比较多，目前来看有接近十家验证基本上走完了，在谈商务的条件，有一家储能的签了。问：星源对公司这方面有帮助？答：有一些帮助，它的特点是在这个行业深耕很多年了，老牌的电池厂基本都有销售；二是他们去基本上可以直接找到高层，我们是从下面一级一级往上推，他们能够直接从比较高的级别开始。问：其他的那些新业务怎么样？答：印染整个24年都在调工艺，还没形成大的销售，25年目标是把销售拉起来。芳纶纸、泰和兴今年还可以。

  泰和新材（002254）主营业务：专门干氨纶、芳纶等高性能纤维及其衍生品的研发、生产及销售。

  泰和新材2024年三季报显示，公司主要经营收入29.23亿元，同比上升0.43%；归母净利润1.51亿元，同比下降45.75%；扣非净利润5467.72万元，同比下降76.87%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入9.71亿元，同比上升0.2%；单季度归母净利润3360.82万元，同比下降47.01%；单季度扣非净利润1481.29万元，同比下降66.77%；负债率46.44%，投资收益3242.69万元，财务费用-705.21万元，毛利率17.02%。

  该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为11.74。

  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入518.09万，融资余额增加；融券净流入153.21万，融券余额增加。

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  证券之星估值分析提示泰和新材盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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