中国巨石2023年半年度董事会经营评述

  根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于制造业（C）中的非金属矿物制品业（C30）。

  公司主要是做玻璃纤维及制品的生产、销售。玻璃纤维是一种新型无机非金属材料，以叶腊石、高岭土、石灰石、石英砂等矿石为原料（上图01各种矿石按照比例配制）经高温熔制（上图02）、拉丝（上图03和04）、烘干（上图05和06）、络纱（上图07）等工艺制造而成，其单丝直径为几微米到二十几微米，相当于一根头发丝的1/20至1/5，每束纤维原丝都由数百根甚至上千根单丝组成。根据玻璃中的碱含量的多少，可分为无碱玻璃纤维、中碱玻璃纤维和高碱玻璃纤维，其中无碱玻璃纤维占据全行业95%以上的产量规模。

  玻璃纤维具有轻质、高强、耐腐蚀、电绝缘、隔热等优异性能，作为国家战略性新材料产业的重要组成部分，产品大范围的应用于交通运输（汽车及交通工具轻量化）、可再次生产的能源（风电、光伏）、电子通讯（PCB应用）、节能环保、建筑材料等领域。下游领域中有成长性较好的应用领域（汽车轻量化、风电、光伏、5G），也有偏周期的应用领域（基建、建筑、管罐等），在国民经济中发挥着逐渐重要的作用。

  2023年上半年，玻纤下游市场整体需求量开始上涨缓慢，玻纤生产企业库存处于高位，玻纤产品价格维持低位运行，市场之间的竞争激烈。公司依据市场情况，积极主动调结构、拓市场、稳价格，统筹推进经营管理、改革创新、智能制造、绿色低碳、党的建设等工作，总体保持稳中求进态势，销量指标逆势增长。报告期内，公司重点工作开展如下：

  调结构、拓市场，全力以赴夯实发展基本盘。以市场需求为导向，重点关注和调整高端市场、高端客户和高端产品的比重；充分发挥产销全球布局优势，坚持以内供内、以外供外，大力开拓国内外市场，稳存量、拓增量，玻纤粗纱和电子布销量创历史新高。

  精管控、提水平，多管齐下稳定发展基本面。抓实人机料法环五个方面，全球五大生产基地作业保持高位稳定；桐乡总部“未来工厂”人均产能刷新历史纪录；“12350”质量管理模式深入实施，精益生产全面推进；“增节降”工作法持续发力，经营效益稳定提升。

  项目建设推进转型升级。公司淮安玻璃纤维零碳智能制造基地一期项目全面开工，项目配套建设风力发电，打造全球首个玻纤零碳智能制造基地。九江智能制造基地首条生产线上半年点火投产，实现当前行业单体最大池窑达产达标新纪录。

  绿色低碳深入推进。贯彻落实公司2023年度生态环保工作会议精神，召开绿色发展年度工作会，明确绿色发展年度目标、措施和要求；定期开展节能减排经验交流；大力推广光伏发电，得到国家相关部门肯定。配合行业起草有关低碳标准，助力玻纤行业双碳目标早日实现。

  践行“数字赋能”，继续推进数字智造工作。巨石成都公司数字工厂项目全面运行；持续提升精准管控能力，完成多项系统优化、自主开发、数据开发利用，一大批数字化创新应用服务好生产经营，实现提效降本。

  新产品开发和推广取得新成效，大批新产品得到国内外典型客户的认可和青睐，新产品开发数量创历史新高。管理和技术创新课题、项目不断涌现，化工原料自制率再创历史新高。

  作为混改试点企业，继续发挥混合所有制优势，以差异化管控制度为基础，创新管控模式；以分类授权为抓手，提高决策效率；通过股东大会、董事会、监事会的有效运作强化规范管理；同时加强党的领导，切实发挥党委把方向、管大局、保落实的领导作用。完成新一轮全级次经理层任期制和契约化协议签订，进一步完善探索中长期激励机制。开展“十四五”规划中期评估和调整工作，围绕玻纤主业开展优化调整，培育新的效益增长点，为高质量发展做好支撑。

  公司积极部署方案，从“全力聚焦主业，抓项目扬智造，提升综合竞争实力；全面创新驱动，抓科研固优势，引领行业发展方向；全面围绕对标世界，抓管理求精益，争创一流领军企业；全面深化改革赋能，抓行动保落实，激发高质量发展活力”四个方面细化重点工作和推进措施，结合发展战略和实际情况，开展“对标世界一流企业价值创造行动”。

  公司落实学思想、强党性、重实践、建新功的总要求，坚持学思用贯通、知信行统一，坚持组织开展党委理论学习中心组常态化专题学习研讨，党委班子积极下沉支部讲党课。召开公司党风廉政建设和反腐败工作会议，层层落实《党建工作责任制合同》考核。2023年是巨石集团成立三十周年，回顾三十年发展历程，展示三十年发展成果，分享三十年发展经验，凝心聚力，抢抓机遇，从头而越。

  报告期内公司两家子公司巨石集团和巨石九江继续享受高新技术企业税收优惠政策，按15%的税率减征企业所得税。巨石成都享受西部大开发企业所得税优惠政策，按15%的税率减征企业所得税。

  报告期内，公司及子公司承担的自主创新和产业升级项目、节能减排改造项目及对外投资扶持获得了多项专项资金、奖励和补贴，上述政府补助具有偶发性。

  公司享受的所得税优惠政策以及政府补助提升了公司经营业绩，若未来国家税收政策发生变化致使公司未能被认定为高新技术企业或无法取得新的政府补助，将对公司的经营业绩产生一定影响。

  根据财政部、国家税务总局《关于进一步推进出口货物实行免抵退办法的通知》等有关规定，公司子公司出口货物增值税实行“免、抵、退”办法。目前公司主要玻纤产品出口的退税率为13%。未来如果公司产品的出口退税率被调低，将可能对公司经营业绩产生一定影响。

  人民币汇率的变化将影响公司出口产品价格及外销收入。公司出口业务主要结算货币为美元，汇率波动将影响公司产品海外报价。若未来人民币对美元的汇率不稳定，将对公司汇兑损益、以外币计价的出口产品价格等经营性因素产生较大影响。

  公司贷款规模较大，利率波动将对公司的财务支出产生一定影响，加大公司的经营风险。公司应收账款与存货在流动资产中占比较高，影响公司的资金使用效率，对公司资产流动性构成风险。

  随着公司不断发展壮大，竞争力日益增长，竞争对手企图采取贸易保护的手段来削弱公司产品竞争力，截至目前公司面临如下区域的贸易保护：

  美国：2018年7月10日晚间，美国贸易代表办公室发布“针对中国商品征收关税”的通知。该通知表明美国政府拟对约2,000亿美元中国商品加征10%的关税，商品清单包括服装、电视部件、冰箱等消费品，以及其他高科技产品，公司玻纤产品涉及其中。2019年5月10日，美国贸易代表办公室正式宣布，对2,000亿美元中国输美商品加征的关税由10%提高到25%。目前仍在执行。

  欧盟：（1）玻纤织物产品：欧委会发布公告自2020年4月7日起，公司国内生产基地出口欧盟的玻纤织物产品将被征收99.7%反倾销税率。公司埃及生产基地出口欧盟的玻纤织物产品将被征收20%反倾销税率，征收期限为5年。自2020年6月16日起，公司中国各基地出口欧盟的玻纤织物产品将被征收30.7%反补贴税率。同时欧委会为了避免双重征税，对原先的反倾销税率99.7%作出调整，最终反倾销税与反补贴税合并税率为99.7%。公司埃及基地出口欧盟的玻纤织物产品将被征收10.9%反补贴税率，征收期限为5年。公司中国基地出口欧盟的玻纤织物最终反倾销税与反补贴税合并税率为99.7%。公司埃及基地出口欧盟的玻纤织物最终反倾销税与反补贴税合并税率为30.9%。欧委会通过反吸收调查决定自2022年7月19日起，公司埃及生产基地出口欧盟的双反税率从30.9%抬高到44%。（2）玻纤纱产品：自2014年12月24日起公司中国基地出口欧盟产品被征收的24.8%的双反关税，2021年2月25日，欧盟委员会发布公告，对原产于中国的玻璃纤维纱做出第一次反补贴日落复审终裁，决定继续对中国涉案企业征收反补贴税。自2020年6月2日，公司埃及生产基地出口欧盟的玻纤纱产品被征收13.1%的反补贴税。2023年7月14日，欧盟委员会对原产于中国的玻璃纤维长丝作出第二次反倾销日落复审终裁，决定继续维持对涉案产品的反倾销措施。

  土耳其：2022年10月18日，土耳其贸易部发布第2022/28号公告对原产于中国的玻璃纤维及其制品继续以到岸价征收反倾销税，公司国内各生产基地出口土耳其的玻纤产品继续被征收35.75%的反倾销税。

  如果国际贸易摩擦进一步升级，或公司其他主要出口国的政治、经济及贸易政策发生重大变化，将对公司的海外销售产生一定影响。

  混合所有制企业的机制活力正逐渐成为企业发展的一种内生优势，央企的实力和民企的活力有机结合，成为企业的内在竞争优势，并将这种优势体现在公司经营的各个方面。

  企业文化使员工的组织认同感进一步增强，员工从公司获得了更多归属感，同时也对公司发展产生了更强的责任意识，文化支持生产经营、文化覆盖生产经营已经合二为一。通过一系列文化活动宣传、丰富和传承企业文化，极大增强了企业凝聚力，塑造了一支具有极强执行力的团队，巨石精神的代代相传也将成为企业发展的核心竞争力和竞争优势。

  公司产能规模全球第一，规模的增长有利于各项固定费用的降低，有利于产生规模经济。规模领先所奠定的行业地位，有利于提升客户粘性，使公司在产品供应能力及定价权方面占据更加有利的主导地位。

  公司品牌的认知度、认可度、满意度综合评价均领先于行业竞争对手，公司在客户中全力打造的巨石品牌已成为区别于竞争对手的一种核心优势。

  经过多年积累管理创新能力和技术创新能力，公司在成本控制方面形成了诸如“增节降工作法”等具有巨石特色的制度体系，为公司持续的成本控制打下坚实基础。

  公司经过多年摸索和实践，建立了完善的创新体制，为各种技术创新提供发展的土壤，在生产装备、核心技术、工艺设计等各个方面均在行业内处于领先地位，并且持续保持竞争优势。

  随着全球经济一体化进程的加快，公司坚持“先建市场，后建工厂”的理念，稳步实施“三地五洲”战略，国内现有桐乡、九江、成都、淮安四大生产基地，国外在美国南卡、埃及苏伊士也有生产布局，充分参与国际分工，努力促进全球经济的发展融合。

  混合所有制企业的机制活力正逐渐成为企业发展的一种内生优势，央企的实力和民企的活力有机结合，成为企业的内在竞争优势，并将这种优势体现在公司经营的各个方面。

  企业文化使员工的组织认同感进一步增强，员工从公司获得了更多归属感，同时也对公司发展产生了更强的责任意识，文化支持生产经营、文化覆盖生产经营已经合二为一。通过一系列文化活动宣传、丰富和传承企业文化，极大增强了企业凝聚力，塑造了一支具有极强执行力的团队，巨石精神的代代相传也将成为企业发展的核心竞争力和竞争优势。

  公司产能规模全球第一，规模的增长有利于各项固定费用的降低，有利于产生规模经济。规模领先所奠定的行业地位，有利于提升客户粘性，使公司在产品供应能力及定价权方面占据更加有利的主导地位。

  公司品牌的认知度、认可度、满意度综合评价均领先于行业竞争对手，公司在客户中全力打造的巨石品牌已成为区别于竞争对手的一种核心优势。

  经过多年积累管理创新能力和技术创新能力，公司在成本控制方面形成了诸如“增节降工作法”等具有巨石特色的制度体系，为公司持续的成本控制打下坚实基础。

  公司经过多年摸索和实践，建立了完善的创新体制，为各种技术创新提供发展的土壤，在生产装备、核心技术、工艺设计等各个方面均在行业内处于领先地位，并且持续保持竞争优势。

  随着全球经济一体化进程的加快，公司坚持“先建市场，后建工厂”的理念，稳步实施“三地五洲”战略，国内现有桐乡、九江、成都、淮安四大生产基地，国外在美国南卡、埃及苏伊士也有生产布局，充分参与国际分工，努力促进全球经济的发展融合。

  公司依据市场需求导向，及时调整产品结构、客户结构、库存结构。产品结构持续优化，中高端产品比例稳步上升，客户结构日益改善，下游优质企业比重不断提高，库存结构更加合理。

  证券之星估值分析提示中国巨石盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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