国际复材玻纤产能稳定 静待经济复苏量价回升 时间: 2024-10-22 19:31:53 |   作者: 产品中心

  近日，从国际复材披露的2023年年报来看，营业收入71.56亿元，实现归母净利润5.46亿元，营收保持稳定，利润受宏观因素影响，有所承压。主要受三个方面影响，一是玻纤在2022年的价格处于相对高位，2023年价格回落；二是公司存货增加，导致销售费用显著增加；三是汇率变化导致财务费用增加，比2022年的汇兑差额将近4.12亿元。在宏观因素的综合影响下导致国际复材净利润承压，但其运营保持良好，基本面不变。随着国际复材募资投产稳定推进，玻纤行业景气度回升，经济复苏等影响，其玻纤产品将迎来量价齐升。

  2023年玻璃纤维及制品行业整体需求不足，加之前几年产能过剩带来的持续性影响，报告期内库存仍处于高位，价格持续盘旋于低位区间。据中国玻璃纤维工业协会统计多个方面数据显示，2023年我国规模以上玻璃纤维及制品制造企业主要经营业务收入同比降低9.6%，总利润同比下降51.4%。

  在同行已披露业绩的公司中同样出现业绩的下滑，中国巨石（600176.sh）在2023年度营收下降7.86%，归属净利润同比下降53.94%；中材科技（002080.sz）在2023年营收同比下降12.16%，归属净利润同比下降47.66%。能够正常的看到排名靠前的玻纤企业无一例外，均出现业绩回调。

  国际复材的产品价格2023年也随市场持续下降，相较于2022年的价格高位，2023年公司部分产品营销售卖价格同比下降较多，产品价格的底部盘整态势较为显著。受2023年整体经济发展形势的影响，玻璃纤维行业出现了阶段性的供需失衡，国际复材存货有所增加，同时为实现用户的及时性需求，公司的部分产品存储于客户所在地的周边仓库，2023年公司的销售费用较2022年有明显增加。

  此外，受近两年的汇率波动较大，国际复材的汇率变化导致财务费用增加。2022年人民币相对美元贬值致使公司产生了2.45亿元的汇兑收益，而2023年因贬值幅度下滑致使公司的汇兑收益同比减少1.67亿元。在各种宏观因素的不利波动影响下，国际复材的利润随之下滑。

  玻纤作为一种普遍的使用的工业原材料，主要供应给风电叶片、汽车、轨道交通、电子通信、家电、建筑、工业管罐和航空航天等多个制造业领域。由于其应用广泛，玻纤行业并不表现出明显的行业周期性，而是更多地受到宏观经济周期的影响。历史多个方面数据显示，全球玻纤行业的上涨的速度通常是GDP增速的1.5至2倍。在经济迅速增加时，下游需求的增加会推动玻纤市场增长；而在经济低迷时期，需求减少会导致玻纤需求增速放缓。

  目前，大部分玻璃纤维产品均已处于历史最低价，产品价格再度下降已几无空间。根据Lucentel公司预测，从2023年到2028年，玻璃纤维需求量将以复合年增长率约4%的速度增长。未来，随着风能、电气和电子、汽车、船舶和建筑等领域的需求持续不断的增加，对玻璃纤维的需求将保持强劲势头，玻纤行业仍被长期看好。

  未来，国际复材陆续有新产能与技术补充，通过募投的“高性能电子级玻璃纤维产品改造升级技术改造项目”、“年产15万吨ECT玻璃纤维人机一体化智能系统生产线万吨高性能玻纤生产线冷修技改项目”的陆续建成投产，不但能开展更深入、更具挑战性的技术创新，还能效解决其粗纱产能受限的问题，提升生产自动化水平，提高生产效率和产品的质量。为国际复材研发的新配方、新工艺、新技术提供实践支撑，逐渐增强公司的综合创新实力。也为国际复材长期发展奠定坚实的基础。

  近日，从国际复材披露的2023年年报来看，营业收入71 56亿元，实现归