光大期货交易策略2025117 时间: 2025-03-09 15:30:24 |   作者: 冷拉扁钢

  昨日，A股市场震荡收涨，Wind全A日内上涨0.31%，成交额1.29万亿元，通信和消费板块领涨。大小盘指数小幅分化，中证1000上涨0.45%，中证500上涨0.42%，沪深300上涨0.11% ，上证50下跌0.44%。为维护近期人民币汇率稳定，央行先后宣布阶段性暂停从公开市场买入国债，和在离岸市场发行600亿元央票并计划在未来将央票发行常态化。目前银行间流动性整体较为充裕，上述政策不会对权益市场造成明显扰动。根据过去5年的历史经验来看，1月份指数波动通常较大，主要是由于政策和业绩双重真空期内，市场受流动资金影响较大。2025年政策预期仍集中在宽财政领域，其中化债和促销费是两条明显主线年超长期特别国债发行规模将继续加大，重点支持“两重两新”项目。结合2024年11月的“6+4+2”化债方案，地方政府偿债压力将明显缓解。长久来看，影响A股走势的重要的因素仍然是债务周期下各部门去杠杆的进程，核心在于名义经济提高速度是否超过名义利率，即资产端投资收益能否超过负债端利息成本。今年前三季度，沪深两市A股剔除金融板块后，累计营收同比增速-1.7%（中报-0.6%），仍低于名义利率水平，上市公司纯收入能力回升还需要一段时间。

  国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.05%，10年期主力合约持平，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.02%。公开市场方面，央行昨日开展3405亿元7天期逆回购操作，操作利率持平1.50%。因有41亿元逆回购到期。实现净投放3364亿元。昨日DR001报1.85%，较前一交易日下行0.3BP， DR007报2.34%，较前一交易日大幅上行10.2BP，整体资金偏紧态势明显。12月金融数据整体延续11月特征，政府债支撑社融增速回暖，地产销售端回暖带来居民长贷回升，但企业融资需求依旧偏弱，仍需政策继续发力。短期来看，在缺乏进一步利多因素的情况下，上周起债市迎来回调，短期来看，资金面难以大幅转松，同时稳增长政策推动经济持续好转，资金利率与长期国债收益率持续出现倒挂，短期债市缺乏继续走强动力。

  隔夜伦敦现货黄金震荡走高，上涨0.75%至2714.95美元/盎司；现货白银上涨0.28%至30.752美元/盎司；金银比升至88.3附近。美国1月费城联储制造业指数44.3，创2021年4月新高，远超预期-5，表明制造业低迷态势有望结束；但美国1月11日当周首申失业金人数 21.7万人，高于预期的21万人和前值20.1万人，市场归因于加州的山火肆虐。昨晚美联储理事沃勒言论异常鸽派，表示不排除3月降息的可能，如果数据配合，今年或降息3-4次。该官员讲话后，市场对美联储的降息预期升温，美债收益率和美元指数迅速下挫，推动金价回升。另外，以色列与哈马斯达成加沙停火协议，该协议旨在加沙地带实现永久停火，恢复和平，停火协议将分三阶段实施，本月19日起生效。特朗普正式入驻白宫在即，但市场预期受通胀影响关税政策将是渐进的，市场情绪也有所缓和，关注持续性。对黄金来说，一方面受益于通胀预期继续回落，相比此前降息预期升温，市场情绪缓和，美元指数若高位回落，有几率会成为一大助力，但另一方面地理政治学缓和、美联储降息节奏放缓是否充分消化应予以谨慎。春节长假临近，面临复杂的环境，宜谨慎，暂以高位震荡偏强格局看待。

  昨日螺纹盘面延续涨势，截止日盘螺纹2505合约收盘价格为3327元/吨，较上一交易日收盘价格持续上涨37元/吨，涨幅为1.12%，持仓增加3.75万手。现货价格持续上涨，成交维持低，唐山地区迁安普方坯价格持续上涨30元/吨至3040元/吨，杭州市场中天螺纹价格持续上涨20元/吨至3330元/吨，全国建材成交量5.31万吨。据我的钢铁数据，本周全国螺纹产量环比减少6.12万吨至193.29万吨，公历同比减少40.88万吨，农历同比减少22.41万吨；社库环比增加8.31万吨至300.62万吨，公历同比减少169.6万吨，农历同比减少277.24万吨；厂库环比减少0.17万吨至125.37万吨，公历同比减少53.53万吨，农历同比减少71.3万吨。本周螺纹表需环比减少4.9万吨至185.15万吨，公历同比减少32.4万吨，农历同比增加53.29万吨。螺纹周产量连续第四周下降，库存连续第三周累积，表需连续第四周回落，数据表现偏中性。目前螺纹呈现明显供需两弱，库存有所累积，但整体库存大幅低于去年同期水平，产业链供需维持紧平衡局面。今年贸易商冬储热情较低，产业持货意愿整体不强。预计短期螺纹盘面仍震荡整理对待。

  昨日铁矿石期货主力合约i2505价格有所上涨，收于797元/吨，较前一个交易日收盘价上涨14.5元/吨，涨幅为1.85%，成交31万手，增仓2.9万手。 港口现货价格有所上涨，日照港PB粉788元/吨上涨8元/吨，卡粉913元/吨上涨8元/吨，超特粉659元/吨上涨10元/吨。供应端，澳洲巴西铁矿发运总量有所减少。需求端，共新增6座高炉复产，6座检修，复产发生在江苏、湖北、安徽等地区，检修在河北、江苏、山西、云南等地，高炉开工率持平、铁水产量环比增加0.11万吨至224.48万吨，铁水产量止降转增对于需求支撑较大。钢厂仍陆续进行节前补库，对现货价格有阶段性支撑。库存端，港口库存、钢厂仓库存储小幅累库。多空交织下，预计短期铁矿石的金额呈现震荡偏强走势。

  昨日焦煤盘面上涨，截止日盘焦煤2505合约收盘价为1164.5元/吨，较上一个交易日收盘价上涨37.5元/吨，涨幅3.33%，持仓量增加3660手。现货方面，山西吕梁地区主焦原煤（S1.3、G75、回收45）上调5元至出厂价510元/吨。蒙煤市场偏暖运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤915元/吨涨5；蒙3#精煤1060元/吨持平，市场成交一般。供应方面，临近春节部分煤矿陆续放假，煤炭供应逐渐减量，贸易商及洗煤厂多积极出货，市场成交一般，线上竞拍市场涨跌互现。需求端，黑色品种期货上涨，市场情绪有所提振，不过终端消费表现较为疲软，焦企采购意愿一般，按需采购为主，预计短期焦煤盘面将呈现震荡运行态势 。

  昨日焦炭盘面上涨，截止日盘焦炭2505合约收盘价1786.5元/吨，较上一个交易日收盘价上涨51元/吨，涨幅2.94%，持仓量减少40手。现货方面，港口焦炭现货市场报价上涨，日照港准一级冶金焦现货价格1570元/吨，较上期上涨10元/吨。供应端，原料煤价格延续弱势，现货弱于盘面，焦企开工水平维持，焦炭产量整体平稳，部分焦企出货困难，厂内焦炭库存延续累库。需求端，宏观提振情绪，黑色品种期货均有所反弹，钢厂持续补库后厂内焦炭库存水平较高，铁水产量小幅回升，对焦炭需求小幅提振，但缺乏强有力需求预期，预计短期焦炭盘面震荡运行。

  周四，锰硅期货振幅加剧，盘中最高触及6864元/吨，最终收于6666元/吨，环比上涨1.15%。6517锰硅市场价约6100-6550元/吨，较前一日增加100-250元/吨。昨日黑色板块走势整体偏强，锰硅期价波动较大，主力合约持仓虽有增加，但午盘后持仓逐渐下降，昨日增仓12446手至39.75万手。近期锰硅走势偏强主要是在消息面扰动的情况下，合约持仓快速增加。昨日资金有离场迹象，要重点关注。我们大家都认为，锰矿端的实际影响相对有限，CML减量发运更多是主观意愿，并非不可抗力因素影响，在价格有回升的情况下，2月是否会减量发运仍是未知，且海外矿山是可以对其减量有一定弥补的。在当前这个节点，锰硅生产厂商基本均已完成节前补库，因此锰矿的上涨更多是有价无市，对于春节前后表现，我们大家都认为在有资金退潮迹象及锰矿驱动逻辑不强的情况下，锰硅价格上方空间存在限制，若担心做空后因阶段性波动带来的保证金压力，可考虑买入认沽期权。

  周四，硅铁主力合约波动同样加剧，最终收于6480元/吨，较前一日上涨0.43%。72号硅铁汇总价格约5800-6050元/吨，较前一日基本持平。近日黑色板块走势整体偏强，硅铁期价重心随之上移，近期硅铁走势更多受情绪端影响，基本面的驱动力度相对有限。目前硅铁处于供需双弱阶段，拖累硅铁期价上行幅度。钢联多个方面数据显示，预计本周硅铁产量与需求端环比均基本持平，位于近年来同期低位。样本企业库存有一定累积，成本端波动不大。综合看来，硅铁基本面驱动有限，在市场情绪带动下，或对硅铁价格有一定提振，但上方空间存在限制，持续关注钢招及市场情绪变化。

  隔夜LME铜上涨0.3%至9245美元/吨；SHFE铜主力上涨0.49%至76280元/吨；现货进口窗口打开。宏观。海外方面，美国1月费城联储制造业指数44.3，创2021年4月新高，远超预期-5，表明制造业低迷态势有望结束；但美国1月11日当周首申失业金人数 21.7万人，高于预期的21万人和前值20.1万人，市场归因于加州的山火肆虐。昨晚美联储理事沃勒言论异常鸽派，表示不排除3月降息的可能，如果数据配合，今年或降息3-4次。国内方面，M2同比增长7.3%，M1同比下降1.4%，M1-M2剪刀差收窄。库存方面，LME仓库存储下降500吨至260250吨；SHFE铜仓单增加5731吨至15215吨；BC铜维持7507吨。美通胀压力放缓，联储官员出面维护降息氛围，美元指数走弱，推动黄金和铜价格走高。由此也能够准确的看出，市场预期特朗普上台之后不确定性将渐渐消失，且受通胀影响可能也逐渐释放出渐进式加征一定的关税的信号，因此市场整体偏乐观看待，节前铜价震荡偏强看待，但幅度预计仍然有限，总的来看未能摆脱去年12月份以来的震荡区间。

  隔夜LME镍涨1.01%报15950美元/吨，沪镍涨0.37%报128040元/吨。库存方面，昨日LME镍库存增加180吨至167994吨，国内 SHFE 仓单减少12吨至27717吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水下跌50元/吨至-100元/吨。消息面，据铁合金，青山官方发布1月高镍铁第一轮招标价为940元/镍(到厂含税)，成交量数万吨交期3月。不锈钢产业链来看，供需季节性放缓，本周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存88.97万吨，周环比下降1.65%，华南地区企业放假节奏偏早有关，销售节奏停滞较无锡更提前导致两个市场存在一定差别。新能源产业链来看，1月供应环比下降，尽管下游需求同样转弱，但受到现货流通量下降和备货需求拉动，周度硫酸镍价格出现小幅上涨。一级镍方面来看，国内周度库存延续去库态势，但1月整体产量减量不明显。市场对印尼政策方面仍需消化，短期追高风险较大，近日持仓下降明显，临近春节，请投资者注意仓位管理。

  氧化铝震荡走弱，隔夜AO2502收于3658元/吨，跌幅2.64%，持仓增仓3305手至9.8万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2503收于20370元/吨，涨幅0.32%。持仓增仓5177手至19.2万手。现货方面，SMM氧化铝价格回调至4698元/吨。铝锭现货贴水扩至90元/吨，佛山A00报价回调至20210元/吨，无锡A00贴水10元/吨，下游铝棒加工费多地持稳，无锡下调20元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆加工费下调185元/吨。北方环保管控到期，氧化铝开工逆周期上调；下游电解铝厂备货缩减，向上游继续压价；氧化铝短期延续宽松逻辑下调。电解铝贴水走扩，下游备货进入尾声，开始提前放假。铝价大涨大跌驱动不强，短期维持高稳运行为主。

  沪锡主力涨0.21%,报247320元/吨，锡期货仓单4977吨，较前一日减少108吨。LME锡跌0.63%,报29355美元/吨。锡库存4685吨，持平。现货市场，对2502云锡升水700-1000元/吨，交割升水200-600元/吨，小牌贴水300元/吨到平水，进口贴水700元/吨。价差方面，02-03价差-150元/吨，03-04价差-190元/吨，沪伦比8.41。锡价企稳震荡，基本面变化不大，下游价格走低后拿货情绪一般，短期预计价格震荡为主。

  沪锌主力涨0.21%,报23745元/吨，锌期货仓单1258吨，较前一日增加97吨。LME锌涨0.24%,报2874.0美元/吨，锌库存203900吨，减少2475吨锌。现货市场，上海0#锌对2502合约升水390~400元/吨，对均价升水0~10元/吨；广东0#锌对沪锌2503合约升水180～250元/吨，粤市较沪市贴水170元/吨；天津0#锌对沪锌2502合约升水360～420元/吨，津市较沪市贴水30元/吨。价差方面，02-03价差+20元/吨，03-04价差+35元/吨，沪伦比8.26。国内锌矿加工费加速反弹，原料库存保持高位，预计短期供应将逐步恢复，锌强现实面临走弱趋势，短期价格或震荡走低。

  16日多晶硅震荡偏强，主力2506收于44130元/吨，日内涨幅0.1%，持仓减仓1112手至29862手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水收至2130元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2503收于10685元/吨，日内跌幅0.19%，持仓增仓13541手至13.2万手。百川工业硅现货参考价11392元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至10150元/吨，现货贴水收至550元/吨。硅煤和还原剂成本支撑持续松动，工业硅贴水进一步收窄转向平水，盘面标品已无更多套保空间，引发硅厂进一步减产动向。但目前库存维持边际累库表现，仅贸易商非标品存在流通。工业硅降无可降、低位盘整；拉晶端备货告一段落，后续持续性驱动不强，晶硅逐步止涨企稳。

  昨日碳酸锂期货2505合约跌0.37%至79860元/吨。现货价格这一块，电池级碳酸锂平均价上涨300元/吨至77350元/吨，工业级碳酸锂上涨300元/吨至74200元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）上涨60元/吨至70400元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）上涨60元/吨至75900元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少1462吨至51198吨。供应端，部分企业陆续进入检修减产周期，本周碳酸锂产量环比下降652吨至14348吨，其中锂辉石降幅明显。需求端，1月排产环比下降，从量级上来看，维持相对高位运行，2月预计环比或有仍小幅下降；终端，据乘联会，1月1-12日，新能源乘用车市场零售20.6万辆，同比增长8%，环比下降50%；全国乘用车厂商新能源批发26.1万辆，同比增长45%，环比下降42%。库存端，社会库存环比下降443吨至108230吨，其中上游去库明显至3.33万吨，中间环节补库明显至3.55万吨，下游小幅补库至3.75万吨。中期视角下，供需平衡收紧，价格表现偏强，短期来看，当前价格水平继续追高有风险，上方仍需关注套保压力，临近假期，请投资者注意仓位管理。

  周四油价重心回落，其中WTI 2月合约收盘下跌1.36美元至78.68美元/桶，跌幅1.70%。布伦特3月合约收盘下跌0.74美元至81.29美元/桶，跌幅0.90%。SC2503以626.8元/桶收盘，下跌5.7元/桶，跌幅为0.90%。OPEC报告中表示，2024年全球石油需求将增加150万桶/日，先前的预测为161万桶/日；预测2025年全球石油需求量开始上涨145万桶/日，与先前的预测一致。同时，欧佩克预测2026年全球石油需求将增长143万桶/日。也门胡塞武装领导人表示，如果以色列在19日加沙地带停火协议生效前仍对加沙地带进行袭击，该组织将继续对以色列发动攻击。阿卜杜勒·马利克·胡塞当天在该组织控制的马西拉电视台发表讲话说，如果以色列在执行停火协议之前继续“屠杀”和袭击，胡塞武装将继续通过军事行动支持巴勒斯坦人民。他将重视加沙地带停火协议的执行情况。地缘方面，存在阶段性缓和可能。此外要关注油价急涨后回调的可能。

  周四，上期所燃料油主力合约FU2503收涨2.77%，报3641元/吨；低硫燃料油主力合约LU2503收跌涨1.59%，报4278元/吨。上周五美国对俄罗斯实施新一轮制裁的消息带动内外盘油价大幅上行，俄罗斯和伊朗制裁收紧也使得燃料油供应方面的担忧加重，尽管12月俄罗斯高硫燃料油发货量仍保持高位，但伊朗的发货从11月起就开始慢慢地收紧，新加坡高硫供需一度紧张。截至1月13日当周，新加坡燃料油库存录得2074.5万桶，环比前一周减少35.9万桶（1.7%）；富查伊拉燃料油库存录得852.2万桶，环比前一周减少40.3万桶（4.52%）。目前低硫套利窗口关闭，未来几周来自西半球的套利货流入量较少，叠加船燃需求增加，短期内亚洲低硫燃料油基本面将受到支撑；高硫则由于供应充足叠加需求淡季基本面相对疲软，整体高、低硫价格或跟随油价震荡偏强。

  周四，上期所沥青主力合约BU2503收涨2.4%，报3847元/吨。上周五美国对俄罗斯实施新一轮制裁的消息带动内外盘油价大幅上行，同样，未来制裁的进一步收紧也有一定可能会影响沥青的炼厂原料供应。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共36.5万吨，环比增加11.4%；本周国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为4.2%，环比下降1.2%，同比下降1.2%。部分炼厂周内复产带动沥青供应有所增加，而随着年关临近，终端项目施工基本停滞，多以入库需求为主，商业库存增幅较为显著，受季节性因素影响预计节前沥青价格或存在一定向下压力。但在油价偏强的背景之下，可关注裂解利润走弱的机会。

  周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2505上涨135元/吨至17560元/吨，NR主力上涨100元/吨至15220元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨340元/吨至14600元/吨。昨日上海全乳胶16800（+100），全乳-RU2505价差-760（-115），人民币混合16650（+100），人混-RU2505价差-910（-115），BR9000齐鲁现货14800（+200），BR9000-BR主力130（-250）。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.44%，较上周走低0.21个百分点，较去年同期走高6.00个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为60.06%，较上周走低2.08个百分点，较去年同期走高0.33个百分点。泰国原料反弹明显，橡胶价格成本支撑，下游春节前轮胎开工存较强走弱预期，国内天胶进口量预期增加，国内社会库存累库延续，预计天然橡胶价格震荡运行。丁二烯橡胶受成本端原油走强带动，期价走势偏强。

  TA505昨日收盘在5286元/吨，收涨1.65%；现货报盘贴水05合约94元/吨。EG2505昨日收盘在4831元/吨，收涨0.27%，基差增加9元/吨至31元/吨，现货报价4858元/吨。PX期货主力合约501收盘在7584元/吨，收涨1.42%。现货商谈价格为901美元/吨，折人民币价格7465元/吨，基差走扩4元/吨至-87元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3成略偏上。截至1月16日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在70.01%（环比上期下降0.82%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在72.64%（环比上期上升2.32%）。沙特一套70万吨/年的乙二醇装置已按计划于本月内停车，预计2月份重启。吴江两套合计17.5万吨聚酯装置于昨日起停车检修，装置配套生产涤纶长丝和切片，预期2月上旬重启。据悉中石化仪征50万吨聚酯瓶片新装置日前已出优等品，负荷逐步提升中。太仓一套20万吨聚酯装置计划于1月20日起检修，装置配套生产涤纶长丝为主。江阴一套20万吨聚酯装置已于今日起停车检修，春节后重启，装置配套生产涤纶长丝为主。 原油成本端支撑明显，TA部分装置检修计划公布，下游聚酯检修落地，基本面偏弱，PTA上着的幅度或有限，关注原油价格变更。下游聚酯工厂减停产逐步兑现，周度聚酯开工回落至83%附近，逐步向上传导至乙二醇端，开工整体高位回落，港口库存低位累库，后期到港量预期较高，乙二醇高位震荡。

  周四，太仓现货价格2730元/吨，内蒙古北线元/吨，CFR中国价格在310-315美元/吨，CFR东南亚价格在360-365美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1125元/吨，江苏地区醋酸价格2850-2900元/吨，山东地区MTBE价格5850元/吨。供应端由于甲醇生产企业利润良好，部分装置负荷提升，国内甲醇生产高位运行，进口方面到港量有阶段性增加预期，而需求端MTO暂无新增检修计划，开工率维持稳定，传统下游开工也未出现明显下滑，总需求仍有支撑。综合看来，海外供应影响逐渐减弱，国内产量保持高位，而下游利润被甲醇不断压缩，并且终端需求在节前将逐步停滞，聚烯烃累库背景之下，也不能支撑甲醇价格持续上行，预计价格将在高位震荡。

  周四，全国拉丝均价在7468元/吨，较上周涨11元/吨，涨幅0.15%，油制PP毛利-1073.09元/吨，煤制PP生产毛利370.93元/吨，甲醇制PP生产毛利-937.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-988.64元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-364.1元/吨。PE方面，华北地区油制线元/吨；华东地区油制线元/吨；华南地区油制线元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-430元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1587元/吨。基本面方面，供应在春节前都将维持在较高水准，但是需求在节前将逐渐降至年内低点，随着备货的逐步结束，库存有增加预期，关键看累库的幅度。估值方面，原油近期表现强势，甲醇和轻烃价格也有所反弹。综合看来，聚烯烃下方有成本支撑，但季节性累库的背景之下，在能化板块中表现偏弱。

  周四，华东PVC市场行情报价偏强调整，电石法5型料4950-5100元/吨，乙烯料主流参考5200-5500元/吨左右；华北PVC市场行情报价上调,电石法5型料主流参考4930-5030元/吨左右，乙烯料主流参考5230-5420元/吨；华南PVC市场行情报价偏强调整，电石法5型料主流参考5150-5200元/吨左右，乙烯料主流报价在5250-5350元/吨。基本面方面，上游厂家开工相对来说比较稳定，氯碱平衡之下检修较少，供应处于高位，而冬季下游需求淡季，国内管材和型材企业将逐步停工。库存方面，部分下游提前备货，上游集中对市场发运交付，企业库存有所减少，但社会仓库存储下降压力仍然较大，总库存缓慢下降。综合看来，基本面偏弱，但市场已计价这部分预期，短期来看，原油较为强势，或将带动能化板块整体估值回升，在此背景之下，PVC或将进入震荡整理阶段。

  周四尿素期货价格偏强震荡，主力合约收盘价1687元/吨，日环比上涨0.6%。现货市场局部继续回落，目前山东临沂地区尿素市场行情报价1600元/吨，日环比降10元/吨。基本面来看，昨日尿素行业日产量18.63万吨，日环比持平。近期市场情绪不断回暖，山东、苏皖地区农业需求逐步释放，工业下游虽有负荷下降、放假停工等现象，但对原料储备有所提升。尿素企业春节订单预收持续进行，但价格前几日上涨后中下游跟进情绪放缓。临近春节尿素现货市场活跃度将持续回落，市场也将逐步承压。期货市场受宏观情绪提、环保消息扰动，短线延续震荡趋势。关注能耗及环保消息动态、日产水平、下游补库持续情况。

  周四纯碱期货价格震荡走强，主力合约涨幅2%，收于1479元/吨。现货市场报价多数维持稳定，昨日沙河地区重碱贸易自提价格1427元/吨，日环比上涨16元/吨。基本面来看，本周纯碱行业开工率小幅提升0.3个百分点，周产量提升0.35%。好的方面在于本周企业库存和社会库存双双下降，中上游压力略有缓解。需求表现仍较为一般，中下游补库进入收尾阶段，碱厂新订单略有放缓，价格商谈空间也更为灵活。近期纯碱基本面略有好转，且宏观情绪、环保题材持续给盘面提供情绪支撑，预计纯碱期货价格短期延续坚挺震荡趋势，后期随着春节临近或季节性承压，关注环保政策动态、下游补库力度。

  周四玻璃期货价格临近中午强势走高，主力合约收盘价1436元/吨，涨幅3.31%。现货市场个别地区仍有下滑，昨日国内浮法玻璃市场均价回落4元/吨至1320元/吨。在期货盘面情绪持续走高的带动下，沙河地区期现商囤货意愿逐渐增强，当地产销率昨日仍维持100%以上，湖北、华南地区成交同样保持高位，仅华东地区略显偏弱。本周玻璃企业库存小幅提升0.35%，春节前仍有累库预期，但仓库存储上的压力整体可控。昨日《工业产品碳足迹核算规则团体标准推荐清单（第一批）》公布，提及平板玻璃行业，引发市场对供应下降的担忧情绪提升。预计短期玻璃期货价格延续偏强震荡趋势，关注下游补库节奏、环保政策动态。

  周四烧碱期货价格再度向上突破，主力合约盘中高点接近3300元/吨，最终收于3258元/吨，涨幅2.81%。02、03近月合约涨停。夜盘远月合约走势回落。烧碱现货市场进一步走强，昨日山东32%离子膜碱价格持续上涨35元/吨至945元/吨，50%离子膜碱价格持续上涨20元/吨至1520元/吨。山东32%离子膜减碱折合端价格2953元/吨，期货盘面升水幅度仍较大。本周烧碱行业产能利用率上调1个百分点至85.2%，液碱仓库存储下降0.78%至25.37万吨。近期国内下游采购需求、出口需求双双提升，烧碱供需阶段性偏紧状态仍存，再加上环保及能耗消息扰动，烧碱期、现价格也仍有进一步走强驱动。盘面持续升水走强引发氯碱厂家入场套保，当前期货市场反转风险依旧偏高，注意控制仓位并关注资金及动态。

  周四，CBOT大豆大幅度下滑，因为阿根廷干旱的农业产区将迎来急需的降雨，巴西大豆有望大丰收，引发一轮多头获利平仓抛售。美国数据传输网络发布的一份报告数据显示，周四阿根廷农业产区将慢慢的出现局部阵雨，降雨将持续整个周末。巴西咨询公司Agroconsult将巴西2024/25年度大豆产量预估从之前的1.722亿吨上调至创纪录的1.724亿吨。根据罗萨里奥谷物交易所的数据，2024/25年度阿根廷大豆产量预计低于之前预测的5300-5350万吨，因为二季大豆遭遇严重问题，单产非常低。国内方面，豆粕期价回落，表现强于外盘。节前备货以及对3月供应担忧支撑国内市场偏强。操作上，59反套。

  周四，BMD棕榈油收跌，受累于出口数据疲软及周边市场跌势。船运多个方面数据显示马棕油1月1-15日环比下滑10.9%-23.74%，SPPOMA预计1月1-15日产量环比减少10%。MPOB表示该国维持2月出口关税在10%。印尼官员Achmad Maulizal表示，印尼暂时冻结对小农户棕榈树重新种植的补贴分配，因棕榈油基金机构正在进行重组。印尼棕榈油基金机构目前正经历变化，因为可可和椰子基金管理最近可能被纳入其中。国内方面，油脂期价下挫，菜籽油、棕榈油跌幅超过豆油。进口成本回落打压国内市场市场。春节临近，备货需求尾声，棕榈油和豆油成交增加。操作上，偏弱思路。

  周四，生猪期货延续震荡，主力2503合约日收跌0.19%，报收12955元/吨。生猪现货价格回调，卓创多个方面数据显示，昨日中国生猪日度均价15.7元/公斤，环比跌0.16元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价15.76元/公斤，环比跌0.3元/公斤，四川、辽宁、山东跌，广东平。经历前几日生猪现货价格持续上涨，养殖端心态松动，出栏积极性较高，猪价回调。中长期来看，供给压力大的主逻辑并未发生实质性改变，猪价大概率延续弱势，未来关注产能及养殖端心态变化。

  受到现有限仓制度影响，主力合约由2月转移至5月合约，昨日鸡蛋2505合约开盘即震荡向下，尾盘稍有反弹，最终日收跌0.37%，报收3229元/500千克。现货价格稳定，卓创多个方面数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.44元/斤，环比涨0.01元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.45元/斤，黑山市场褐壳蛋4元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.29元/斤，广州市场褐壳蛋4.55元/斤，环比持平。货源供应稳定，养殖积极出货，终端需求相对来说比较稳定，鸡蛋现货价格平稳运行。根据历史补栏数据，新增开产蛋鸡量将延续增加，另外，春节过后，鸡蛋需求回落，在替代品价格稳定的情况下，蛋价大概率回调，中长期维持偏空思路，后市需关注养殖端心态变化对市场鸡蛋供给的影响。

  周四，玉米增仓上行，主力2505合约增仓2.57万手，期价延续上行表现。现货市场中产区收购提价，销区跟涨，现货成交购销两旺。昨日东北产区玉米价格整体维持稳定，港口继续上调10-20元/吨，期货盘面继续上行，收储政策利好影响，贸易商惜售情绪较浓，深加工企业提价收购。销区玉米市场报价继续走强，且报价涨幅较为显著，但市场成交依然较为谨慎，目前下游企业提货以前期订单为主。期货市场行情报价在阶段性高位盘整运行，影响市场心态，政策面消息仍对产区有一定支撑，港口贸易商报价居高不下。总的来看，新年度玉米毒素高、质量差导致期、现基差偏大。5月合约受到资金追捧，远月领涨、近月跟涨，期货上涨带动现货提价收购热情，现货涨幅较小，这样5月合约高升水交割压力随之增加。另外，玉米淀粉价格表现先跌后涨，淀粉反弹致米粉价差先缩后扩，玉米2505合约短期关注2300元整数关口价格表现。

  昨日原糖期价暂时止跌，主力合约收于18.4美分/磅。12月下半月巴西主产区入榨甘蔗173万吨，同比下降64.86%。产糖6.4万吨，同比下降73.12%。广西制糖集团报价5970~6070元/吨；云南制糖集团新糖报价5910~5950元/吨。原糖方面暂时止跌，对于印度可能出口的消息已发酵。巴西最新生产数据公布，生产进入到尾声，当前行情的主导因素仍在于北半球。在印度出口没有新的消息前仍以窄幅震荡为主。国内临近春节，采购趋于平缓，压榨正常进行，当前盘面缺少驱动，继续保持弱势看法，同时关注12月进口数据。

  周四，ICE美棉下跌1.52%，报收66.74美分/磅，CF505上涨0.33%，报收13600元/吨，新疆地区棉花到厂价为14506元/吨，较前一日上涨27元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14749元/吨，较前一日增加12元/吨。国际市场方面，在全球棉花供需宽松背景下，若宏观层面没有强有力驱动，则美棉价格将维持低位震荡走势。近日公布的美国12月零售数据环比增幅低于预期。美棉出口方面，美棉出口净销售当周值及出口中国数量均环比有一定增加。整体驱动有限，等待特朗普上台。国内市场方面，昨日郑棉期价震荡运行。我们大家都认为节前郑棉期价驱动因素及驱动力度均相对有限，随着春节假期的逐渐临近，下游纺织企业将陆续放假，补库支撑有限。在本年度国内棉花供需宽松格局下，节前棉价难有趋势性行情，短期或有小幅反弹，但整体仍在震荡区间内。

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  当地时间3月8日，韩国总统尹锡悦被释放，离开首尔拘留所，结束了长达52天的羁押期。他走出拘留所大门后向等候的支持者挥手、鞠躬，并握拳做出加油的手势。在乘车抵达位于汉南洞的总统官邸时，尹锡悦再次向支持者致意。

  孩子内急，家长借面馆卫生间一用，临走主动扫码5元，律师：面馆没有义务一定要借厕所给非顾客

  3月2日，黑龙江。一名男子带着孩子到餐馆借用厕所，出来后拿出手机扫了店主的收款码，老板连连摆手说不用，但男子还是给店家转了5元，“不行不行，这不好意思，钱要给的！”老板的儿子随后拿了一瓶饮料，想要送给他们，但男子拒绝了。

  和武警部队代表团新闻发言人：2025年全国一般公共预算安排国防支出1.81万亿元

  今天（3月9日），十四届全国人大三次会议和武警部队代表团新闻发言人吴谦接受各个媒体采访，就2025年中国国防费预算将如何安排作出回答。吴谦表示，中国政府坚持国防建设和经济建设协调发展方针，合理确定国防支出规模。

  《政府工作报告》起草背后：收到204万条建言，DeepSeek创始人等曾受邀提意见

  3月5日上午9时，十四届全国人大三次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大三次会议作政府工作报告。今年的《政府工作报告》全文约1.78万字。

  算上今天，两会发布会召开到现在的时间，已确定进入第五天了。代表们西装笔挺、精神抖擞参加会议，纷纷发表带来的建议。其中，对未成年人教育及犯罪，百姓们的呼声极高。俗话说：不打勤、不打懒，专打不长眼。